申达股份：一辆在坡道上减速的老车，能否靠维修重回快车道？

有人把看一只股票比作听一段老歌：熟悉但不再热闹。申达股份（600626）也是这样一首歌——有旋律，也有裂痕。先说个画面：工厂车间的灯光还亮着，订单表上名字在动，但股价却在旁边黯淡下落。这不是矛盾，而是需要分层看清的现象。先说市场份额。根据公司年报与公开披露，申达在其细分领域拥有一定的客户基础和长期合作关系，这是它的护城河之一（详见公司年报、巨潮资讯网）。但“有份额”不等于“高增长”。产品组合方面，公司既有传统主业，也在尝试高附加值产品线和自动化升级，短期内产品结构调整会拉长回报周期。毛利率是看得见的疼。原材料波动、下游议价压力与产品结构偏中低端，都可能拉低毛利率。公开数据与券商研报显示，行业内毛利率分化明显，申达需要靠提价、降本或产品升级来改善（参考：东方财